Тафовути калидӣ - Арзиши баробарӣ ва арзиши қарз

Арзиши баробарӣ ва арзиши қарз ду ҷузъи асосии арзиши сармоя мебошанд (Арзиши имкони сармоягузорӣ). Ширкатҳо метавонанд сармояро дар шакли саҳмия ё қарз ба даст оранд, ки аксарияти онҳо ба омезиши ҳарду майл доранд. Агар тиҷорат пурра бо сармояи худ маблағгузорӣ карда шавад, арзиши сармоя меъёри фоидаест, ки бояд барои сармоягузории саҳмдорон пешбинӣ карда шавад. Ин ҳамчун арзиши ҳиссаҳо маълум аст. Азбаски одатан як қисми сармояе, ки аз ҷониби қарз маблағгузорӣ мешавад, мавҷуд аст, аз ин рӯ арзиши қарз бояд ба дорандагони қарз пешбинӣ карда шавад. Ҳамин тариқ, фарқи асосии байни арзиши саҳм ва арзиши қарз дар он аст, ки арзиши саҳм барои саҳмдорон пешниҳод карда мешавад, дар ҳоле ки арзиши қарз барои дорандагони қарз пешбинӣ шудааст.

МУНДАРИҶА 1. Шарҳи асосӣ ва фарқияти асосӣ 2. Арзиши баробарӣ чист? 3. Арзиши қарз чист

Арзиши баробарӣ чист

Арзиши сармоя - ин меъёри зарурии фоидаи саҳмдорон мебошад. Арзиши сармояро бо истифодаи моделҳои гуногун ҳисоб кардан мумкин аст; яке аз маъмултарин истифодашавандаи модели нархгузории дороиҳо мебошад (CAPM). Ин модел алоқаи байни хавфи систематикӣ ва фоидаи интизорравандаи дороиҳо, алахусус саҳмияҳоро таҳқиқ мекунад. Арзиши баробариро бо истифодаи CAPM метавон ҳисоб кард.

ra = rf + βa (rm - rf)

Меъёри холиси таваккал = (rf)

Меъёри холиси таваккал ин меъёри назариявии бозгашти сармоягузорие мебошад, ки дорои хавфи сифр нест. Аммо амалан чунин сармоягузорӣ вуҷуд надорад, ки дар он ҷо тамоман ягон хатар вуҷуд надорад. Меъёри векселҳои давлатии хазинадорӣ одатан ҳамчун наздиккунӣ ба меъёри озод аз хавф бо сабаби паст будани импулс истифода мешавад.

Beta Амният = (βa)

Ин ченак нишон медиҳад, ки нархи саҳмияҳои ширкат нисбат ба бозор дар маҷмӯъ чӣ гуна аст. Масалан, бета яке аз он аст, ки ширкат мутобиқи бозор ҳаракат мекунад. Агар бета аз якчанд зиёд бошад, саҳм ҳаракатҳои бозорро шадидан афзун мекунад; камтар аз як маънои онро дорад, ки ҳисса устувортар аст.

Мукофоти хавфи бозори коғазҳои қиматнок = ((rm - rf)

Ин бозгаштест, ки ба сармоягузорон интизор доранд, ки барои сармоягузорӣ аз меъёри риск камтар ҷуброн карда шаванд. Ҳамин тариқ, ин фарқи байни бозгашти бозор ва меъёри озод аст.

Масалан, ABC Ltd мехоҳад 1,5 миллион доллар ҷалб кунад ва тасмим гирифт, ки ин маблағро пурра аз ҳисоби сармоя ба даст орад. Меъёри бидуни хатар = 4%, β = 1.1 ва нархи бозор 6%.

Арзиши баробарӣ = 4% + 1.1 * 6% = 10.6%

Сармояи остона ба пардохти фоизҳо эҳтиёҷ надорад; Ҳамин тариқ, маблағҳо метавонанд бе ягон хароҷоти иловагӣ бомуваффақият истифода бурда шаванд. Аммо, саҳмдорони саҳҳомӣ, одатан, меъёри нисбатан баландтари даромадро интизоранд; бинобар ин арзиши сармоя аз арзиши қарз баландтар аст.

Арзиши қарз чист

Арзиши қарз танҳо фоизест, ки ширкат ба қарзгирии худ пардохт мекунад. Арзиши қарз тарҳи андоз аст; Ҳамин тариқ, ин одатан ҳамчун меъёри пас аз андоз ифода карда мешавад. Арзиши қарз дар зер чунин ҳисоб карда мешавад.

Арзиши қарз = r (D) * (1 - t)

Меъёри пеш аз андоз = r (D)

Ин меъёри ибтидоӣест, ки қарз ба он дода мешавад; Ҳамин тариқ, ин арзиши қарзи пеш аз андоз аст.

Тасҳеҳи андоз = (1 - t)

Меъёрие, ки барои он бояд пардохт шавад, ба 1 кам карда шавад, то ба сатҳи баъд аз андозҳо расад.

Мисол: XYZ Ltd. вомбарг ба маблағи 50,000 доллари ИМА бо меъёри 5% мебарорад. Меъёри андози ширкат 30%

Арзиши қарз = 5% (1 - 30%) = 3,5%

Пасандозро аз рӯи қарз ба даст овардан мумкин аст, дар ҳоле ки саҳмияҳо бояд андоз бошанд. Меъёрҳои фоизи қарз, ки бояд пардохта шаванд, дар муқоиса бо фоидае, ки саҳмдорон интизор буданд, одатан камтаранд.

Арзиши миёнаи вазнини сармоя (WACC)

WACC арзиши миёнаи сармояро бо назардошти вазнҳои ҳам сармоя ва ҳам ҷузъи қарз ҳисоб мекунад. Ин меъёри ҳадди ақалест, ки бояд барои эҷоди арзиши саҳмдорон ба даст оварда шавад. Азбаски аксарияти ширкатҳо ҳам аз сармоя ва ҳам қарз дар сохторҳои молиявии худ иборатанд, онҳо бояд ҳам дар муайян кардани меъёри фоидае, ки бояд барои дорандагони сармоя ташаккул дода шаванд, ба назар гиранд.

Ҳайати қарз ва сармояи ширкат низ барои ширкат аҳамияти ҳалкунанда дорад ва бояд ҳамеша дар сатҳи қобили қабул бошад. Таносуби таносуби идеалие вуҷуд надорад, ки чӣ қадар қарз ва ширкат бояд чӣ қадар сармоя дошта бошад. Дар баъзе соҳаҳо, алахусус дар корхонаҳои дорои сармояи калон, ҳиссаи баландтари қарз муқаррарӣ ҳисобида мешавад. Барои пайдо кардани омехтаи қарз ва сармояи сармоя, ду таносуби зеринро ҳисоб кардан мумкин аст.

Таносуби қарз = Қарзи умумии / дороиҳои умумӣ * 100

Қарз ба таносуби сармоя = Қарзи умумӣ / сармояи умумӣ * 100

Фарқи байни арзиши баробарӣ ва арзиши қарз чӣ гуна аст?

Хулоса - Арзиши қарз ва арзиши баробарӣ

Тафовути асосии принсипи арзиши баробарӣ ва арзиши қарзро метавон ба ҳам мепайвандад, ки баргардонидан бояд пардохта шавад. Агар он барои саҳмдорон мавҷуд бошад, пас арзиши саҳмияро бояд ба назар гирифт ва агар он барои дорандагони қарз бошад, пас арзиши қарз бояд ҳисоб карда шавад. Гарчанде ки пасандозҳо аз рӯи қарз мавҷуданд, қисми зиёди қарз дар сохтори сармоя ҳамчун аломати солим ҳисобида намешавад.

Истинод: 1. "Арзиши баробарӣ - Дастури мукаммал оид ба молияи корпоративӣ." Investopedia. Np, 03 июни соли 2014. Веб. 20 феврали соли 2017. 2. "Арзиши қарз." Investopedia. Np, 30 декабри соли 2015. Веб. 20 феврали соли 2017. 3. "Арзиши миёнаи вазнини сармоя". Арзиши миёнаи вазншудаи сармоя (WACC) | Формула | Намуна. Np, nd Web. 20 феврали соли 2017. 4. "Қарз vs. Бартарият - Афзалиятҳо ва нуқсонҳо." Findlaw. Np, nd Web. 20 феврали соли 2017.

Тасмимҳо: 1. "Вомбаргҳои gmnt Юнон" Аз ҷониби Verbal.noun бо забони англисӣ (CC BY 3.0) тавассути Commons Wikimedia